<kbd id='J9bJHMRGc'></kbd><address id='J9bJHMRGc'><style id='J9bJHMRGc'></style></address><button id='J9bJHMRGc'></button>

              <kbd id='J9bJHMRGc'></kbd><address id='J9bJHMRGc'><style id='J9bJHMRGc'></style></address><button id='J9bJHMRGc'></button>

                      <kbd id='J9bJHMRGc'></kbd><address id='J9bJHMRGc'><style id='J9bJHMRGc'></style></address><button id='J9bJHMRGc'></button>

                              <kbd id='J9bJHMRGc'></kbd><address id='J9bJHMRGc'><style id='J9bJHMRGc'></style></address><button id='J9bJHMRGc'></button>

                                      <kbd id='J9bJHMRGc'></kbd><address id='J9bJHMRGc'><style id='J9bJHMRGc'></style></address><button id='J9bJHMRGc'></button>

                                              <kbd id='J9bJHMRGc'></kbd><address id='J9bJHMRGc'><style id='J9bJHMRGc'></style></address><button id='J9bJHMRGc'></button>

                                                      <kbd id='J9bJHMRGc'></kbd><address id='J9bJHMRGc'><style id='J9bJHMRGc'></style></address><button id='J9bJHMRGc'></button>

                                                              <kbd id='J9bJHMRGc'></kbd><address id='J9bJHMRGc'><style id='J9bJHMRGc'></style></address><button id='J9bJHMRGc'></button>

                                                                      <kbd id='J9bJHMRGc'></kbd><address id='J9bJHMRGc'><style id='J9bJHMRGc'></style></address><button id='J9bJHMRGc'></button>

                                                                              <kbd id='J9bJHMRGc'></kbd><address id='J9bJHMRGc'><style id='J9bJHMRGc'></style></address><button id='J9bJHMRGc'></button>

                                                                                  现金骰宝官网:低费率ETF搅动市场 部分公募“被迫迎战”

                                                                                  2019-06-10 10:35

                                                                                  低费率ETF搅动市场 部分公募“被迫迎战”

                                                                                    中国基金报记者 李树超

                                                                                    开放式交易型指数基金(ETF)规模在去年获得逆市增长,市场需求快速扩张,ETF产品已经成为公募产品布局的“必争之地”。为了进一步提高产品竞争力、满足投资者降费需求,平安基金、易方达基金先后将旗下部分ETF产品费率从0.6%降至0.2%,低费率ETF也引发市场的激烈讨论,部分公募人士表示将可能采取“跟随策略”,被迫迎战。

                                                                                    ETF降费牵动行业神经

                                                                                    部分公募被迫迎战

                                                                                    平安基金致力于发展指数基金,今年3月15日成立的平安创业板ETF费率设定为0.2%(0.15%管理费率+0.05%托管费率),打破了通常0.6%(0.5%管理费率+0.1%托管费率)的费率结构。随后,公募行业龙头易方达基金接棒,将旗下易方达中证500ETF、易方达MSCI中国A股ETF及其联接基金、易方达沪深300等ETF的费率调整为0.2%。

                                                                                    平安基金、易方达基金的降费举措引发行业激烈讨论,是否跟进困扰着基金行业。

                                                                                    招商基金全球量化部相关人士预计,指数基金费率下调是大趋势,如果降费的大环境确实存在,那么同类指数的ETF可能会跟随降费。据其分析,首先,随着资产新规落地实施,分级基金无法存续,ETF成为同类被动型产品中最具有竞争力的产品;第二,去年股市下行,ETF规模不降反增对行业形成刺激;三是减持新规的实施,限制了上市公司股东以及实际控制人的减持,使用股份换购ETF份额的操作模式成为一种趋势,上述因素令ETF布局更有价值,因此各基金公司纷纷发起布局ETF,ETF产品开始密集出现。

                                                                                    广发中证500指数基金经理刘杰也认为,从短期来看,费率会是各家基金公司新发基金时重要的考虑因素,特别是新发市场上已有的宽基ETF。2018年是指数基金大发展的一年,特别是ETF规模逆市显著增加,引起各家基金公司重视,这背后深层次的原因是市场对指数基金的认可,特别是ETF。“降费的目的很明显,在ETF受到市场瞩目的情况下,基金公司希望通过降费,抢占足够多的市场份额。”

                                                                                    但也有业内人士表示,单纯降费对行业影响有限,国内指基降费会是一个长期的过程。

                                                                                    国泰基金认为,指数降费的“潘多拉魔盒”已经打开,很多基金公司布局ETF业务,降低费率成为一种竞争策略,或许会逐渐成为行业趋势。虽然指数降费符合投资人的利益,不过目前国内市场不如海外成熟,国内指数产品费率的下调需要一个过程,具体还要结合各家公司的实际情况,不会一蹴而就。

                                                                                    某大型公募基金经理也表示,他所在的公司不会跟随降费,据该基金经理透露,目前部分华南基金公司ETF资金多数属于集团内部资金,针对内部资金调低管理费率可以理解;另一方面,有些ETF降费部分属于公司的迷你产品,小规模的基金并不能带来很多管理费收入,通过降低费率努力扩大规模比基金清盘更具性价比。

                                                                                    短期不会影响ETF市场格局

                                                                                    长期或形成ETF寡头

                                                                                    降费作为符合投资者利益的大趋势和产品竞争策略,对ETF市场格局将产生哪些影响呢?上述大型公募基金经理表示,目前少数公司、少数产品的降费对ETF市场格局影响有限。投资者选择ETF投资有多重考虑和标准,费率并不是唯一的考虑因素。

                                                                                    虽然短期影响有限,但不少业内人士认为,如果龙头ETF采取“跟随策略”,未来行业竞争将更加激烈,有可能引发ETF寡头时代的到来。

                                                                                    据刘杰观察,目前降费的基金公司还比较少,降费产品也不多,还尚未出现大面积下调费用。从目前看,降费行为尚未明显影响龙头ETF的规模,若降费品种的规模上升到一定程度,龙头ETF也不得不跟随,基金公司间的竞争会更加激烈。

                                                                                    招商基金全球量化部相关人士指出,当前ETF(尤其是主流宽基ETF)的“马太效应”较为明显,主要规模和市场效应聚集在华夏等几个先发优势突出的大公司,后发的相同标的ETF为了抢占市场份额,采取了降费方式。而使用降费的方式,很可能推进各标的指数的ETF寡头垄断时代的到来。

                                                                                    然而,考虑到目前公募布局ETF产品的成本,不少业内人士认为ETF降费应该适可而止,避免产生“价格战”。

                                                                                    招商基金全球量化部相关人士表示,低费率竞争并非是良性的,海外ETF低费率有一定的生存环境,基金管理公司除管理费收入外,还有其他收入来源,与中国国内基金管理公司业态存在差异。

                                                                                    该人士称,“降费从短期来看,投资者是受益的,但长期看,国内成立运营ETF成本较高,上市后还需要花费较大成本寻找做市商提供流动性,投入与产出不成正比,影响基金公司对ETF持续投入的能力,更不利于ETF领域的长期发展。”

                                                                                    上述大型公募基金经理也称,国内ETF费用已经处于比较低的位置,即便降低10个BP难度也不小,而且监管层并不希望ETF市场开展价格战等恶性竞争,大幅降费将让全行业多数处于亏损经营的状况,目前国内不具备全部ETF产品“一降到底”的条件,这一现象应该无法形成趋势。